百亿社保基金入市 其背后有何意义呢？上周最抓眼球的新闻是关于全国社保基金的。周中，媒体有信息称，全国社保基金近期给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，相关资金增拨涉及组合较多，规模稍大的境内委托管理人收到了几亿元不等的资金等等。

　　鉴于社保基金对于入市规模一贯持低调态度，因此，这个信息迅速激发了市场的关注度。一些分析人士认为，此举有积极的象征意义，对股市利好。还有人士根据社保基金过去的良好表现，认为此举“应该是看好目前时点的A股投资机会”云云。

　　社保基金增资到底释放了什么样的信号？值得细细思量。

　　要考虑社保基金增资背后的意义，第一要考虑的肯定是社保基金的历史业绩。

　　从历史看，社保基金的投资业绩是可圈可点的。根据社保基金自己公布的信息，截至2014年末，社保基金累计收益5580亿元，年均投资收益率8.36%，超过同期通货膨胀率5.94个百分点。对于总规模突破1.5万亿的超大型资金，这个收益率相当可观。

　　但其中，涉及股票（权益投资）的投资回报率有多少没有披露。通常预期会比总收益更高一点。根据法规，全国社保基金的投资范围相当广泛，可投资配置于经国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产，可以在中国境内市场和境外市场投资运营。

　　从片鳞只甲的信息推测，社保基金在A股投资的回报收益率是很客观的。

　　其次，考虑社保基金的增资意义，还要考虑社保基金的投资风格和流程。

　　值得指出的是，社保基金的A股投资业绩，主要贡献不是社保基金理事内部人士的主动投资，而是其委托给外部运营组合的业绩回报。社保基金在国内有18家以上的境内投资管理人，这些投资管理人受托社保基金的投资组合，并对投资决策负主要职责。

　　换言之，社保基金的A股投资业绩好，并不是社保基金“炒股”炒得好，而是其管理、考核投资管理人的思想和方法有力。

　　从这个角度看，社保增资与否或许并不代表社保基金对于短期股市的判断。